yabo亚博2021|日海通讯国内爆发海外加速促业绩持续高增长

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更新时间:2022-05-22

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产品简介

工作通信公布2011年上半年业绩,建设收入5.35亿,同比减少59.09%,建设净利润6280万,同比减少62.95%,上半年EPS合计0.6281。

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本文摘要:工作通信公布2011年上半年业绩,建设收入5.35亿,同比减少59.09%,建设净利润6280万,同比减少62.95%,上半年EPS合计0.6281。

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工作通信公布2011年上半年业绩,建设收入5.35亿,同比减少59.09%,建设净利润6280万,同比减少62.95%,上半年EPS合计0.6281。让我再次强调,光通信结构性越来越严重的判别得到了加强验证。在此之前,我们于6月23日报告《日海通讯:接入网景气持续确认,业绩预期将持续低快速增长》,6月24日报告《申明光通信投资中的结构性和投资轮动机会》倒计时,特别强调了国内光通信结构性的机会,工作通信是作为国内光布线的领导者面对面的大机会。

此后,工作通信建设涨幅接近40%,市场展示和中报资料均包含充分的检查和区分。将ADSL升级为光纤将是一个中长期投资过程。他指出,ADSL风格的宽带在2002年前后大规模推广到国内后,尽管进行了升级,但仍在从原来的有线线路升级,目前开始的光纤对家庭升级需要将客户端线路全面改造成光纤线路,其中对必要的光布线系统设备的需求非常大。我们根据通信企业建设规模预测的2010-2013年相关布线市场规模分别超过53.36、118.8、178.2和185亿,考虑到非纤维-家庭市场需求,预计2010年总市场规模为80亿台,2013年总市场规模比2010年超过150%公司的海外战略已经初见成效。

公司2010年全年包括出库在内的总出口额也只有5000万韩元左右,今年开始加强海外部署,上半年完成,不包括出库的限额超过5000万人。从海外顶级布线企业TycoADC、koning等来看,规模都在10亿美元以上。我们指出,工作的海外前进不具备强大的成本优势,物理接线类设备不参与信息处置,对信息安全没有明显的影响,因此,工作的海外前进战略不具备小优势,政治因素带来的风险小,期待海外前进的未来。

公司上游芯片、下游工程资本运营频率布局越来越原始,海外突破力度迫在眉睫,回购计划出台,我们预计光网络方面的生产线也将扩大和完善。(威廉莎士比亚、Northern Exposure(美国电视)、成功公司的战略稳定,正在逐步确立光网络物理链路领域的核心竞争力。

戴尔期待工作通信成为世界领先的光通信物理连接网络解决方案制造商。投资建议:我们预计公司2011-2013年EPS为1.61、2.51、3.47韩元。

参考通信设备行业25 ~ 30倍的评价中心,综合工作通信的偏生产业属性和近几年的高速增长预测,根据2011年预计的EPS,以35倍的价值评价、目标标价57.75韩元为基准,保持公司购买等级。风险通知及催化因素:风险通知还包括技术风险、产业链下游强势风险。催化剂因素包括武汉基地启动、通信企业FTTH建设力超强预期、光通信政策影响、投资超强预期等。


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